삼성자산운용의 KODEX 미국배당커버드콜액티브(별명 코미커) ETF는 배당 성장주를 선별하여 편입하고 개별 종목에 대해 선택적으로 콜옵션을 발행하는 자유도가 높은 전략으로 운용하는 액티브 커버드콜입니다. 이 상품은 제휴한 Amplify의 DIVO(Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF)를 기반으로 만들어진 커버드콜입니다.
주의: 이 글은 특정 상품 또는 특정 전략에 대한 추천의 의도가 없습니다. 이 글에서 제시하는 수치는 과거에 그랬다는 기록이지, 앞으로도 그럴 거라는 예상이 아닙니다. 분석 대상, 기간, 방법에 따라 전혀 다른 결과가 나올 수 있습니다. 데이터 수집, 가공, 해석 단계에서 의도하지 않은 오류가 있을 수 있습니다. 일부 설명은 편의상 현재형으로 기술하지만, 데이터 분석에 대한 설명은 모두 과거형으로 이해해야 합니다.
전형적인 액티브 커버드콜이기에, 적절한 기초자산을 지정하기는 어렵지만, 미국 시장 대표 지수인 S&P 500을 기초자산으로 간주하고 비교해 봅니다. KODEX 미국배당커버드콜액티브와 동사의 KODEX 미국S&P500 ETF로 동일한 세후 현금 흐름을 만들었을 때 어떤 성과를 보였는지 비교합니다.
두 상품의 동일 상장 기간에 대해 1억원을 거치식으로 투자했을 때, 일반 과세 계좌를 기준으로 KODEX 미국배당커버드콜액티브가 현금 흐름 생성에 얼마나 효율적이었는지 살펴봅니다. 연평균 현금화율, 적용 실효 세율, 잔여 자산 규모를 통해 비교해 봅니다.
일반 과세 계좌를 가정하여 다음과 같은 설정으로 설명 및 분석합니다.
- 커버드콜: KODEX 미국배당커버드콜액티브
- 기초자산: KODEX 미국S&P500
- 분석기간: 2022년 9월 27일 ~ 2025년 10월 29일 (약 3.1년)
- 커버드콜 상장일 2022년 9월 27일 종가로 1억원을 거치식으로 투자
- 배당소득세: 15.4%(국내)/15%(해외) (위클리 커버드콜의 프리미엄 배당금은 비과세)
- 양도소득세: 15.4%(국내)/22%(해외) (국내 주식형 ETF의 양도 차익은 비과세)
- 세금 미고려 배당 재투자 성과 비교
- 횡보장에서의 커버드콜과 기초자산의 성과 비교
- 세전, 세후 배당금 내역
- 동일한 세후 현금 흐름을 만들었을 때의 잔여 자산 추이
- 배당 또는 매도로 처분한 자산의 비율 추이
- 배당 또는 매도로 처분한 자사의 실질 세율
- 연환산 성장률로 환산한 잔여 자산과 상대 연 성장률
- 커버드콜의 기초자산 대비 누적 기회 손실액 및 연평균 기회 손실액
[현금흐름 12] KODEX 미국배당커버드콜액티브 (1억원으로 현금 흐름을 만든다면, vs KODEX 미국S&P500, 세금 고려) - https://youtu.be/FThETrRky0c
슬라이드 (영상 설명이 보다 자세합니다)
관련 영상
- DIVO vs SPY/VIG (비과세, 배당 재투자, 환율을 고려한 정량적 분석) - https://youtu.be/tHisWt7IVhA
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