오렌지사과의 사진과 투자

NVDY 배당금과 동일한 현금 흐름을 NVDA(기초자산) 매도로 만들때의 실수익률을 구해 보자 (XIRR() 함수를 이용한 내부 수익률) [데이터 분석 부록 C6]

지난 글에서 일드맥스(YieldMax) TSLY의 배당금을 생활비로 사용했을 때의 실수익률인 내부 수익률을 마이크로소프트 엑셀로 구해 보았습니다. 분석 기간에 한정한다면, TSLY의 내부 수익률은 은행 예금 수준이었습니다. 여기에 한국인은 피할 수 없는 외국 자산에 대한 배당소득세를 고려하면, 은행 예금 또는 CMA와 같은 고정 금리 상품 대비 연 -8% 정도의 손실이 발생한 상품이었습니다. 지난 글: TSLY의 배당금과 세금을 고려한 실수익률을 구해 보자 (XIRR() 함수를 이용한 내부 수익률) [데이터 분석 부록 C5]변동성이 높은 주식을 기반으로 하는 투자 상품이니 미래는 모르는 것이 아닌가라고 생각할 수 있습니다. 맞습니다. 상품에 따라서는 높은 수익률을 거둔 커버드콜도 있었습니다. 대표적으로는..

TSLY의 배당금과 세금을 고려한 실수익률을 구해 보자 (XIRR() 함수를 이용한 내부 수익률) [데이터 분석 부록 C5]

이전 글에서 구글 시트를 이용하여 투자자가 실질적으로 체감하는 수익률인 내부 수익률을 계산하는 사례를 소개하였습니다. 배당금을 재투자하는 경우라면 배당 재투자 수익률(TR; Total Return)을 보면 되지만, 배당금을 생활비로 사용하기 위해 인출하는 경우에는 내부 수익률이 보다 적절한 평가 척도입니다. 이전 글: 구글 시트로 배당을 고려한 내부 수익률을 구해 보자 (TIGER 미국배당다우존스타겟커버드콜2호 + XIRR() 함수 사용) [데이터 분석 부록 C4]이 글에서는 마이크로소프트 엑셀을 이용하여 TSLA(Tesla Inc., 테슬라)를 기초자산으로 하는 커버드콜 ETF인 TSLY에 투자했을 때 세금을 고려한 내부 수익률을 구하는 방법을 알아봅니다. 참고: 이전 글에서 자세하게 설명한 내용은 중..

구글 시트로 배당을 고려한 내부 수익률을 구해 보자 (TIGER 미국배당다우존스타겟커버드콜2호 + XIRR() 함수 사용) [데이터 분석 부록 C4]

지난 글에서 구글 시트와 마이크로소프트 엑셀에서 XIRR() 함수를 이용하여 적립식/인출식/혼합식 투자 성과에 대응하는 거치식 CAGR을 구하는 방법을 살펴보았습니다. 이 수익률을 경제학에서 내부 수익률(Internal Rate of Return; IRR)이라 부릅니다. XIRR()은 수치 해석 기법으로 내부 수익률의 근사치를 구해주는 함수입니다. 지난 글: 구글 시트와 마이크로소프트 엑셀에서 XIRR() 함수로 투자 기록에서 거치식 CAGR 구하기 [데이터 분석 부록 C3]이 글에서는 구글 시트에서 ETF의 배당 기록을 이용하여 XIRR() 함수로 내부 수익률을 계산하는 방법을 살펴봅니다. 참고: 지난 글을 먼저 읽으면 이해하기 쉽습니다.주의: 이 글은 특정 상품 또는 특정 전략에 대한 추천의 의도가 ..

구글 시트와 마이크로소프트 엑셀에서 XIRR() 함수로 투자 기록에서 거치식 CAGR 구하기 [데이터 분석 부록 C3]

지난 몇 편의 글을 통해 구글 시트, 마이크로소프트 엑셀, 그리고 파이썬을 이용하여 적립식/인출식/혼합식 투자 기록을 이용하여 거치식 CAGR을 구하는 방법을 알아보았습니다. 날짜별로 적립 또는 인출 기록이 정리되어 있고, 최종 잔액을 알고 있을 때, CAGR이 얼마인 자산에 투자한 것과 동일한지 알아보는 것이었습니다. 이를 위해 방정식을 세우고, 수치 해석으로 근사해를 구하는 방법을 소개했습니다.임의 적립식 투자 수익률에 해당하는 거치식 성장률을 찾아보자 [파이썬 분석 부록 A4]구글 시트로 임의 적립식 투자 수익률에 해당하는 거치식 CAGR을 구해보자 [데이터 분석 부록 C1] (골 시크 Goal Seek)엑셀로 임의 적립식 투자 수익률에 해당하는 거치식 CAGR을 구해보자 [데이터 분석 부록 C2]..

[중급 41] 수익률이 로그 정규 분포를 따르는 두 자산에 분산 투자하면 어떻게 될까? (완전 독립 관계인 경우)

지난 글에서 수익률이 로그 정규 분포를 따르는 두 자산에 분산 투자하면 포트폴리오의 복리 수익률이 어떻게 되는지 상관성이 +1인 경우와 -1인 경우로 살펴보았습니다. 선형 수익률의 산술 평균과 표준 편차로 그린 평균-분산 그래프의 경우와는 달리 포트폴리오 궤적은 직선이 아닌 미세하게 위로 볼록한 곡선으로 나타났습니다. 지난 글: [중급 40] 수익률이 로그 정규 분포를 따르는 두 자산에 분산 투자하면 어떻게 될까? (완전 선형 관계인 경우)이 현상은 수익률이 로그 정규 분포를 따르기 때문이기도 하지만, 기하 평균의 특성이기도 합니다. 두 가지가 함께 영향을 미칩니다. 이에 대해서는 이어지는 글에서 좀 더 자세히 다뤄 보겠습니다.이 글에서는 두 자산의 수익률이 로그 정규 분포를 따르면서 완전 독립인 경우 ..

[중급 40] 수익률이 로그 정규 분포를 따르는 두 자산에 분산 투자하면 어떻게 될까? (완전 선형 관계인 경우)

지난 몇 편의 글을 투자 수익률 모델링에 유용한 로그(log), 로그 정규 분포(log-normal distribution), 로그 수익률(log return)에 대해 알아보았습니다. 로그 수익률을 기반으로 평균-분산 그래프를 그리고, 이를 적절하게 해석하기 위해 복리 수익률로 환산하는 방법도 살펴보았습니다.[중급 34] 로그와 로그 스케일 (투자 분석에서 로그의 의미와 로그를 사용하는 이유)[중급 35] 로그 정규 분포 (투자에서 로그 정규 분포가 필요한 이유)[중급 36] 로그 수익률(log return)의 본질은 무엇일까? (수익률이 아니지만 수익률로 간주할 수 있는 이유는 무엇일까?)[중급 37] 로그 스케일 그래프는 어떻게 해석할 수 있을까? (투자 기간의 변화로 이해해 보자)[중급 38] 로그..

[중급 39] 복리 수익률로 보는 평균-분산 그래프의 해석 (표준 편차에 대한 비대칭 해석)

지난 글에서 로그 수익률을 이용하여 그린 평균-분산 그래프를 해석하는 방법을 살펴보았습니다. 로그 수익률을 이용한 평균-분산 그래프는 복리 투자 효과를 정확하게 설명하지만, 문제점이 하나 있습니다. 눈금값이 수익률처럼 표시되지만, 실은 자연대수 e의 자산비를 달성하는, 즉 CAGR이 e - 1인 자산 대비 투자 기간이기 때문입니다. 이 때문에 눈금값의 수치를 읽을 때, 수익률 또는 변동성이 큰 자산의 경우 오해가 발생할 수 있습니다. 지난 글: [중급 38] 로그 수익률로 보는 평균-분산 그래프의 해석 (어떤 스케일로 그래프를 그려야 할까?)이 글에서는 투자자에게 보다 직관적인 복리 수익률을 평균-분산 그래프에 표시하여 해석하는 방법을 살펴봅니다.주의: 이 글은 특정 상품 또는 특정 전략에 대한 추천의 ..

[중급 38] 로그 수익률로 보는 평균-분산 그래프의 해석 (어떤 스케일로 그래프를 그려야 할까?)

지금까지의 평균-분산(Mean-Variance) 그래프를 이용한 분석에서는 단위 기간 선형 수익률(simple return; linear return)의 산술 평균과 표준 편차를 이용하였습니다. 선형 수익률의 산술 평균을 이용한 평균-분산 분석은 분산 투자 효과를 쉽게 이해할 수 있다는 장점이 있습니다. 하지만 이 모델은 단리 투자를 모델링한 것이기에 장기 복리 투자를 하는 투자자가 얻게 되는 결과와 차이가 발생할 수 있습니다. 이 때문에 장기 투자를 계획하는 투자자가 자산 간 비교와 분산 투자를 위해 평균-분산 분석을 할 때에는 CAGR과 같은 복리 수익률을 그래프에 함께 표시하여 참고할 필요가 있습니다.이 글에서는 로그 수익률을 이용하여 그린 평균-분산 그래프를 해석하는 방법을 유의 사항과 함께 살펴..

[중급 37] 로그 스케일 그래프는 어떻게 해석할 수 있을까? (투자 기간의 변화로 이해해 보자)

지난 몇 편의 글을 통해 로그(log; logarithm; 로가리듬)는 자산비를 투자 기간으로 변환하는 함수이며, 로그 수익률(log return) 역시 수익률이 아니라 투자 기간인 이유를 설명했습니다. 로그 수익률은 투자 기간이지만, 0% 주변 좁은 범위에서 수익률과 비슷하기에 수익률로 간주해도 큰 무리가 없습니다. 또한 로그의 특성에 의해 자산비의 곱셈을 로그 수익률의 덧셈으로 처리할 수 있고, 현실에서 발생할 수 없는 -100% 이하 수익률도 자연스럽게 제외되기에 실용적입니다.[중급 34] 로그와 로그 스케일 (투자 분석에서 로그의 의미와 로그를 사용하는 이유)[중급 35] 로그 정규 분포 (투자에서 로그 정규 분포가 필요한 이유)[중급 36] 로그 수익률(log return)의 본질은 무엇일까? ..

지난 두 편의 글을 통해 투자 분석에서 자주 활용하는 로그(log; logarithm; 로가리듬)와 로그 정규 분포(log-normal distribution)에 대해 소개했습니다. 또한 자산비에 로그를 취한 값이 왜 수익률이 아니라 투자 기간인지도 설명하였습니다.[중급 34] 로그와 로그 스케일 (투자 분석에서 로그의 의미와 로그를 사용하는 이유)[중급 35] 로그 정규 분포 (투자에서 로그 정규 분포가 필요한 이유)투자 분석에서 자산비에 자연로그(natural logarithm)를 취한 값을 로그 수익률(log return)이라 부릅니다. 연속 복리 수익률(continuously compounded return), 로그 가격의 시간 미분(instantaneous return), 로그 가격의 변화율(r..