삼슬라라고 부르는 TSL3와 3TSL은 테슬라(TSLA)를 3배 레버리지로 추종하는 ETN입니다. 테슬라는 주가 변동이 심한 종목의 하나이기에 단기간에 높은 시세 차익을 노리고 테슬라 대신 삼슬라를 매매하는 분들이 있습니다. 이 글은 삼슬라의 1년 유지 비용 즉 얼마나 녹았는지 추정해 봅니다. 본 글은 특정 상품에 대한 매매를 추천하려는 의도가 전혀 없습니다.
참고: TSL3 상품의 최근 1년 수익률과 추정 비용은 퀀트강의 슬기로운 주식 생활에서 매일매일 업데이트 됩니다. (그래프를 클릭하면 상세 정보를 볼 수 있습니다)
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TSL3와 3TSL의 차이는 무엇인가?
TSL3와 3TSL은 둘 다 Leverage Shares사가 운용하는 상품이며 영국장에 상장되어 있습니다. 국가마다 그리고 거래소마다 상장 규정이 다른데, 개별 종목에 대한 레버리지 상품의 거래를 허용하지 않는 경우가 많습니다. 테슬라는 미국의 나스닥에 상장되어 있지만, 테슬라 레버리지는 영국장에서 볼 수 있는 이유입니다.
같은 운용사의 상품인 이 둘의 차이는 거래 통화입니다. TSL3는 달러로, 3TSL은 파운드로 거래합니다. 또한 3TSE라고 유로로 거래되는 상품은 런던 이외에도 네덜란드, 이탈리아, 독일에 상장되어 있습니다.
국내 증권사의 경우 달러로 거래하는 것이 환전 수수료 측면에서 유리하기에 TSL3를 대개 많이 선택합니다. 또한 테슬라와의 가격 비교를 위해서도 달러가 편리하므로 이 글에서는 TSL3를 기준으로 합니다.
삼슬라는 얼마나 녹았나?
아래는 삼슬라가 상장된 날인 2021년 3월 18일 종가를 기준으로 테슬라와 삼슬라의 2023년 4월 5일 종가의 가격 변화입니다. investing.com 자료를 참고하였습니다. 영국장과 미국장은 마감 시간이 다르고, investing.com의 과거 데이터는 소수 둘째 자리까지만 보여주므로 약간의 오차가 있을 수 있습니다.
| 종목 | 종가 (2021년 3월 18일) | 종가 (2023년 4월 5일) | 수익률 | CAGR |
| 테슬라(TSLA) | 217.72 | 185.52 | -16.2% | -8.2% |
| 삼슬라(TSL3) | 4.51 | 0.21 | -95.3% | -77.6% |
| 이상적인 삼슬라 | -38.1% | -22.7% |
표에서 이상적인 삼슬라는 아무런 비용 없이 테슬라를 연속적으로 3배 레버리지로 추종하는 가상의 상품입니다. 테슬라가 -14.8%의 수익률을 거두었기에 이상적인 삼슬라는 (1 - 16.2%) ^ 3 - 1에 해당되는 -41.1% 수익률을 거두었어야 합니다. 이를 CAGR로 환산해서 삼슬라와 비교하면 삼슬라가 1년에 얼마나 녹았는지 추정할 수 있습니다.
이상적인 삼슬라의 CAGR은 -22.7%였는데 비해 삼슬라는 -77.6%였습니다. 그 차이는 54.8%입니다. 즉, 삼슬라는 1년 동안 평균 -54.8%씩 복리로 녹았습니다. 이를 다르게 말하면, 테슬라가 1년 기준으로 본래 가격으로 돌아오면, 삼슬라는 -55% 정도 하락했다는 의미입니다. 여기에는 삼슬라를 유지하기 위한 차입 비용이나 운용사의 수수료가 포함되어 있습니다. 기초 자산인 테슬라의 변동성이 매우 높기 때문에 이러한 결과가 나왔습니다.
참고로 나스닥100 지수를 3배로 추종하는 TQQQ는 연간 19.6%가량 녹았습니다. 이에 비한다면 삼슬라는 동일한 3배 레버리지임에도 TQQQ의 거의 3배에 달하는 비용이 발생했습니다. 개별 종목의 레버리지 상품에 투자할 때는 특히 신중해야 할 필요가 있다고 할 수 있겠습니다. TQQQ와 SQQQ가 얼마나 녹았는지에 대해서는 아래 글을 참고하시기 바랍니다.
SQQQ는 TQQQ보다 왜 더 위험한가? (레버리지 ETF 유지 비용을 추산해 봅니다)
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이 글에서는 -3배 인버스 레버리지 ETF인 SQQQ의 유지 비용을 예를 들어 추산해 봅니다. 짝이 된다고 할 수 있는 3배 레버리지 ETF인 TQQQ에 비해 훨씬 높은 유지 비용이 발생하는 이유도 함께 설명합
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기대치 대비 유지 비용 추산 (2023. 6. 17. 추가)
연 -54.8% 유지 비용은 최초 원금 대비로 계산한 것입니다. 조금 다른 방식으로 이상적인 삼슬라 대비로 유지 비용을 계산할 수도 있습니다. 이상적인 삼슬라라면 2년 동안 4.51달러에서 -41.1%가 하락한 2.66달러가 되어야 하는데, 삼슬라는 0.21달러가 되었습니다. 이 경우 기대치 대비 -92.1%가 녹았다고 할 수 있습니다. CAGR로는 -71.0%에 해당합니다.
관련 글 (2023. 6. 17. 추가)
TSL3.L 레버리지 수익률과 비용 (TSLA×3)에서는 최근 1년 추정 비용이 주기적으로 업데이트되고 있습니다.
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