DIVO, QDVO 커버드콜 세후 현금 흐름 (vs SPY, QQQ, 1만 달러 기준, KODEX 미국배당커버드콜액티브, KODEX 미국성장커버드콜액티브)

Amplify, CWP의 DIVO와 QDVO는 여타 패시브(passive) 커버드콜과 꽤 다른 수익률 특성을 가지고 있습니다. 두 커버드콜은 펀드 매너지가 종목을 선별하여 기초자산을 구성하고, 개별 종목을 대상으로 콜옵션(call option)을 발행하는 자유도가 높은 액티브 커버드콜(active covered call)입니다. 두 상품의 전반적인 수익률 경향은 꽤 큰 변동성 감소와 함께 수익률 저하가 상대적으로 적습니다.

주의: 이 글은 특정 상품 또는 특정 전략에 대한 추천의 의도가 없습니다. 이 글에서 제시하는 수치는 과거에 그랬다는 기록이지, 앞으로도 그럴 거라는 예상이 아닙니다. 분석 대상, 기간, 방법에 따라 전혀 다른 결과가 나올 수 있습니다. 데이터 수집, 가공, 해석 단계에서 의도하지 않은 오류가 있을 수 있습니다. 일부 설명은 편의상 현재형으로 기술하지만, 데이터 분석에 대한 설명은 모두 과거형으로 이해해야 합니다.

소개하는 두 편의 영상에서는 DIVO와 QDVO를 각각 SPY와 QQQ를 기초자산(엄밀하게는 비교자산)으로 간주하고 동일한 세후 현금 흐르을 만들었을 때를 비교 분석합니다. 삼성자산운용이 DIVO와 QDVO의 전략을 기반으로 KODEX 미국배당커버드콜액티브(441640, 미배커)와 KODEX 미국성장커버드콜액티브(0144L0, 미성커)로 상장하여 운용하고 있습니다. DIVO와 QDVO를 통해 두 국내 상장 ETF의 비교자산 대비 현금 흐름 마련의 유용성을 어느 정도 추정해 볼 수 있습니다.

DIVO vs SPY

[현금흐름 U22] DIVO (≈ KODEX 미국배당커버드콜액티브) vs SPY | 커버드콜 세후 현금 흐름 (1만 달러 기준) - https://youtu.be/yL3GKjZePm8

분석 데이터 및 분석에 사용한 가정

• 커버드콜: DIVO (≈ KODEX 미국배당커버드콜액티브)
• 기초자산: SPY
• 분석기간: 2016년 12월 15일 ~ 2025년 12월 18일 (약 9.0년)
• DIVO 첫 거래일 2016년 12월 15일 종가로 1만 달러를 거치식으로 투자
• 배당소득세: 15.4%(국내)/15%(해외) (위클리 커버드콜의 프리미엄 배당금은 비과세)
• 양도소득세: 15.4%(국내)/22%(해외) (국내 주식형 ETF의 양도 차익은 비과세)
• 비과세 배당 재투자 성과 비교
• 세전, 세후 배당금 내역
• 동일한 세후 현금 흐름을 만들었을 때의 잔여 자산 추이
• 배당 또는 매도로 처분한 자산 비율 추이
• 배당 또는 매도로 처분에 적용된 실질 세율
• 연환산 성장률로 환산한 잔여 자산과 상대 연 성장률
• 커버드콜의 기초자산 대비 누적 기회 손실액 및 연평균 기회 손실액

미리보기 슬라이드 (전체 내용과 설명은 영상에서 다룹니다)

QDVO vs QQQ

[현금흐름 U20] QDVO (KODEX 미국성장커버드콜액티브) vs QQQ – 커버드콜 세후 현금 흐름 (1만 달러 기준) - https://youtu.be/FniBKuqdhdc

분석 데이터 및 분석에 사용한 가정

• 커버드콜: QDVO(≈ KODEX 미국성장커버드콜액티브)
• 기초자산: QQQ
• 분석기간: 2024년 8월 22일 ~ 2025년 12월 19일 (약 1.3년)
• QDVO의 첫 거래일 2024년 8월 22일 종가로 1만 달러를 거치식으로 투자
• 배당소득세: 15.4%(국내)/15%(해외) (위클리 커버드콜의 프리미엄 배당금은 비과세)
• 양도소득세: 15.4%(국내)/22%(해외) (국내 주식형 ETF의 양도 차익은 비과세)
• 비과세 배당 재투자 성과 비교
• 세전, 세후 배당금 내역
• 동일한 세후 현금 흐름을 만들었을 때의 잔여 자산 추이
• 배당 또는 매도로 처분한 자산 비율 추이
• 배당 또는 매도로 처분에 적용된 실질 세율
• 연환산 성장률로 환산한 잔여 자산과 상대 연 성장률
• 커버드콜의 기초자산 대비 누적 기회 손실액 및 연평균 기회 손실액

미리보기 슬라이드 (전체 내용과 설명은 영상에서 다룹니다)

참고 영상

• KODEX 미국배당커버드콜액티브 vs KODEX 미국S&P500 (동일 세후 현금 흐름): https://youtu.be/FThETrRky0c
• DIVO + SPY/VIG (비과세 배당 재투자를 가정한 정량적 분석): https://youtu.be/tHisWt7IVhA
• QDVO + QQQ (비과세 배당 재투자를 가정한 정량적 분석): https://youtu.be/ddAMAzsr91M

인기 영상

• [현금흐름 10] KODEX 200타겟위클리커버드콜: https://youtu.be/f65Td-oCYZQ
• [현금흐름 12] KODEX 미국배당커버드콜액티브: https://youtu.be/FThETrRky0c그
• [현금흐름 5] TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜: https://youtu.be/87W5RtaII7Q
• RISE 미국S&P500데일리고정커버드콜 투자할 가치가 있을까?: https://youtu.be/IQgR-ZTlcR8
• [기초 40] ETF에 붙은 ‘합성’, 무슨 뜻일까?: https://youtu.be/75IXyQeHNFs