오렌지사과의 사진과 투자

제 블로그 글 상당수는 커버드콜(Covered call) ETF에 대한 분석과 소개입니다. 최근에는 이 주제에 대한 글을 쓰지 않았습니다. 커버드콜 ETF와 관련한 세부 주제는 거의 대부분 다루었고, 주요 상품에 대해서도 충분히 소개했다고 생각하기 때문입니다. 1년에 한두 번 정도 기존 출시된 상품의 성과를 비교 정리하거나, 기존 상품과 수익 구조가 확연히 다른 신규 상품이 출시된다면 이에 대한 글을 추가로 작성할 듯합니다.이 글은 기존에 작성한 커버드콜 ETF에 대한 글을 묶어서 소개합니다. 일종의 머리말과 목차라고 할 수 있습니다. 커버드콜 ETF를 이해하기 위해서는 무엇을 알아야 하고, 어떤 궁금증에 대해서는 어떤 글을 참고할 수 있는지 정리해 봅니다. 주의: 이 글은 특정 상품 또는 특정 전략에 ..

"시장의 모든 정보는 즉각 가격에 반영된다"는 효율적 시장 가설을 주창한 유진 파마는 2013년 라스 피터 핸슨, 로버트 실러와 함께 노벨 경제학상을 받았습니다. 세 명 모두 자산 가격 결정 연구에 대한 공로를 인정받은 것입니다. 흥미롭게도 이 세 사람의 주장은 서로 다릅니다. 특히 로버트 실러는 시장의 비효율성을 연구한 학자입니다. 기사: [경제기사야 놀~자] 올해 노벨경제학상 수상자 3人… 누구 말이 맞나요? [조선일보]효율적 시장 가설은 그 강도에 따라 세 단계로 나누어집니다. 이 중에서 가장 느슨한 약형(weak form)은 과거 주가만으로는 미래 주가를 예측할 수 없는 시장입니다. 누구나 알고 있는 어제까지의 주가 정보만으로는 장기적으로 시장 대비 초과 수익을 거둘 수 없다는 설명입니다.이러한 ..

널리 쓰이지만 개인적으로는 적절한 번역이 아니라 생각하는 단어가 몇 가지 있습니다. 명품(名品)은 Luxury goods를 번역한 말인데, 사치품 또는 호사품의 의미를 가집니다. 한국어 위키에는 사치품으로, 중국어 위키에도 奢侈品(사치품)으로 기술되어 있습니다. 일본어로는 高級ブランド(고급브랜드)로 불립니다. 요즘에는 해외 유명 브랜드라 말하기도 합니다.마케팅 측면에서 사치품을 명품이라는 단어로 소개하는 이유는 간단합니다. 사치품이라 하면 떠 올릴 수 있는 부정적인 느낌을 지우기 위해서입니다. 사치품을 사는 것은 왠지 껄끄럽지만, 명품을 구입하는 것은 상황에 따라 합리적인 소비로 보일 수 있습니다. 가격은 비싸지만 품질, 디자인, 또는 기능이 뛰어난 제품이라는 느낌이 있기 때문입니다.명품이라는 단어가 L..

지난 글에서 퀀트 투자 관점에서 데이터와 전략이 무엇인지 소개하였습니다. 철학적인 관점이 포함되어 있고, 다소 장황한 설명이었습니다. 무슨 말인지 이해가 않는 부분도 있을 수 있습니다. 실용적으로는 퀀트 투자 입문서에서 소개하듯 데이터는 말 그대로 데이터이고, 전략은 데이터를 이용하여 백테스트하여 만든 투자 포트폴리오 구성 방법이나 매매 전략입니다. 1 + 1 = 2라고 알면 실생활에 충분하지, 왜 그런지까지 꼭 알아야 하는 이유는 없는 것과 마찬가지입니다.퀀트 투자 용어 (데이터와 불확실성) - 나의 진짜 몸무게는 얼마일까? 내일 아침의 몸무게는 어떻게 변할까? 퀀트 투자 용어 (전략의 발견과 사용) - 나는 예측하는 것일까? 대응하는 것일까?투자 전략은 예측과 행동 두 가지 요소가 결합된 것이라 볼 ..

지난 글에서 퀀트 투자에서 데이터는 불확실성을 내포하고 있다고 설명하였습니다. 데이터 자체에 불확실성이 내재되어 있기도 하지만, 데이터를 이용하여 투자 전략을 도출하여 적용하는 과정에서도 불확실성이 발생하게 됩니다. 투자 전략은 과거에 대한 일종의 요약이며, 투자는 불확실한 미래를 보는 행위이기 때문입니다. 지난 글: 퀀트 투자 용어 (데이터와 불확실성) - 나의 진짜 몸무게는 얼마일까? 내일 아침의 몸무게는 어떻게 변할까?데이터의 불확실성은 흥미로운 개념입니다. 경우에 따라서는 현재의 사건이 시간을 거슬러 과거의 데이터에 영향을 미치는 것처럼 보일 수도 있습니다.제일커피가 2022년 사업보고서를 발간했습니다. 매출을 150억원이라고 공시했습니다. 2023년 7월에 회계 처리가 잘못된 것을 발견했습니다...

스마트 체중계는 다양한 기능을 제공합니다. 체중계에 올라서서 몸무게를 측정하면 스마트폰에 자동으로 기록까지 해 줍니다. 오늘 아침에 몸무게를 쟀더니 67.3kg이었습니다. 저녁에 몸무게를 쟀더니 68.2kg입니다. 어제 아침에는 66.8kg이었습니다. 제 진짜 몸무게는 얼마일까요? 내일 아침의 몸무게는 얼마라고 예상할 수 있을까요?퀀트 투자를 바라보는 관점은 여러 가지가 있습니다. 통계학이나 전산학(대개 인공지능; artificial intelligence) 관점에서 퀀트 투자를 해석할 수도 있고, 경제학의 한 분야인 금융공학 관점에서도 접근이 가능합니다. 특정 관점이 옳거나 더 유용하다는 의미는 아닙니다. 퀀트 투자는 여러 분야의 복합물이기 때문입니다.접근 관점에 따라 용어에 대한 개념이나 구축하고자 ..

제가 대학 입학시험을 보았을 때쯤, 영어 문제 출제 경향이 바뀌었습니다. 이전에 비해 독해 특히 긴 지문이 주어지는 문제의 비중이 늘어났습니다. 이전까지는 단어와 문법 문제의 비중이 높았기에 수험생들은 단어와 문법 공부에 많은 시간을 할애했습니다. 저는 외우는 것을 싫어하고 단어와 문법에는 흥미가 없었습니다. 상대적으로 재미있는 독해 문제를 많이 풀었습니다.결과적으로 운이지만, 그 해 영어 시험은 독해 문제 비중이 높았기에 모의고사 때보다 조금 높은 점수를 받았습니다. 아마 단어와 문법 위주로 공부한 수험생들은 시험 문제지를 받고 당황하지 않았을까 싶습니다.독해 문제를 빠르고 정확하게 푸는 방법은 단어나 문법 문제를 효율적으로 푸는 방법과 다릅니다. 지문을 읽기 전에 문제와 객관식 답을 먼저 살펴보아야 ..

평행우주(Parallel Universe)에 철수가 있습니다. 100개의 평행우주가 있고, 평행우주마다 철수가 존재합니다. 구분을 위해 우주1, 우주2, ..., 우주100에 살고 있는 철수를 각각 철수1, 철수2, ..., 철수100이라 부르겠습니다. 철수들은 중학교 2학년이고, 수학 실력은 같습니다. 동일한 문제로 수학 시험을 친다면 개별 문제에 대한 답과 총점도 같을 것입니다. 평행우주마다 문제가 다르게 출제된다면 어떻게 될까요?철수는 방정식 문제는 잘 풀지만, 도형 문제는 어려워합니다. 방정식 문제가 많이 나온 우주의 철수들은 도형 문제가 많이 나온 우주의 철수들보다 상대적으로 높은 점수를 받을 거라 기대할 수 있습니다.우주7에 살고 있는 철수7에게 주어진 10문제 중 8개는 방정식 문제였습니다...

퀀트 투자에서 이해해야 하는 개념 중에 하나가 과적합(overfitting; 과대적합; 과최적화)입니다. 통계학 또는 기계 학습 관점에서 과적합은 훈련 데이터(training data)로 도출한 모델이 테스트 데이터(test data)에서는 의미 있는 수준으로 더 큰 오차(error)를 만드는 상황을 말합니다. 시험으로 말하자면 기출문제는 잘 푸는데, 처음 보는 신규문제는 잘 풀지 못하는 상황입니다.과적합은 여러 관점에서 접근이 가능합니다. 그중 하나는 일반화 오차(generalzation error)를 편향-분산 트레이드오프(Bais-variance tradeoff)로 해석하는 것입니다. 편향(bias) + 분산(variance) + 노이즈(noise)로 분해하는 것입니다. 참고: 오차는 예측한 값과 ..

시장 전반에 투자하는 가장 쉬운 방법의 하나는 시장 대표 지수를 기초 지수로 두는 인덱스 펀드를 매수하는 것입니다. 인덱스 펀드에 투자하면 적은 자금으로 수십수백 종목에 분산 투자하는 효과를 얻을 수 있습니다. 장기적인 경제 성장을 기대한다면, 인덱스 펀드는 무난한 투자 방안의 하나입니다.ETF(Exchange Traded Fund; 상장 지수 펀드)는 인덱스 펀드를 포함한 공모펀드를 주식처럼 쉽게 거래할 수 있도록 거래소에 상장한 상품입니다.HTS/MTS로 종목을 검색하다 보면, ETN(Exchange Traded Note; 상장 지수 증권)이라는 이름이 붙은 상품도 볼 수 있습니다. ETN은 종목명에 ETN이라는 단어가 끝에 붙어 있습니다.ETF와 ETN은 주식과 동일한 방식으로 거래합니다. ETN은..