오렌지사과의 사진과 투자

지금까지 기초자산과 커버드콜의 성과를 여러 측면에서 비교해 보았습니다. 투자 기간이 길어질수록 커버드콜은 기초자산에 비해 수익률은 낮아지고 위험은 높아지는 자산이었습니다. 장기 투자를 계획하고 있다면 커버드콜은 투자할 가치가 낮은 자산이었습니다.기초자산과 커버드콜의 이러한 관계가 미래에도 계속 이어질 수 있을까요? 이는 투자자의 중요한 관심사일 수 있습니다. 유지될 거라 예상한다면 기초자산에 투자할 것이고, 그렇지 않다면 좀 더 많은 고민이 필요할 수 있기 때문입니다.참고: 이 글과 전후 몇 편의 글은 기초자산과 커버드콜을 사례로 파이썬을 활용하여 자산의 성과를 비교 분석하는 방법을 소개합니다. 제 책과 글을 통해 여러 차례 상세하게 설명했지만, 커버드콜은 장기 투자자에게 투자 가치가 없다는 결론이 나오..

지금까지 기초자산과 커버드콜의 수익률을 비교 분석해 보았습니다. 기초자산과 커버드콜은 수익률 경향이 매우 비슷한 자산이기에 수익률 위주의 비교로도 투자 판단을 내리는데 크게 무리가 없지만, 투자자는 좀 더 신중하게 위험까지 고려하고 싶을 수 있습니다. 이 글에서는 위험을 어떻게 추정해서 표현할 수 있는지 살펴봅니다.위험이 무엇인지는 투자자마다 다를 수 있습니다. 어떤 투자자는 1년 후 자녀의 대학 등록금에 사용할 자금을 조금 더 불리기 위해 투자하고 있을 수 있습니다. 그렇다면 1년 후 -10% 이상 손실이 발생하는 경우가 위험일 수 있습니다. 만일 1년 이내에 -10% 이상의 손실이 발생하면, 바로 투자를 중단하고 모두 회수하겠다는 전략을 세웠다면, 손실률은 동일하게 -10%를 사용하지만, 위험의 정의..

챗GPT(ChatGPT), 구글 제미나이(Gemini), 구글 ImageFX, 마이크로소프트 코파일럿(Copilot), 마이크로소프트 이미지 크리에이터(Image Creator; 이미지 생성기)와 같은 이미지 생성 인공지능(AI) 서비스를 이용하여 그림을 만들다 보면, 사용 목적에 따라 적합하지 않은 경우가 있습니다. 특히 작은 크기의 썸네일(thumbnail)로도 사용하는 블로그의 메인 그림의 경우 간결한 그림이 적절한데, 다소 복잡한 결과가 나오는 경우가 많습니다.이 글에서는 이미지 크리에이터를 이용하여 지브리 스타일로 그림을 생성하되, 블로그에 사용하기 적절한 간결한 메인 그림을 얻는 방법을 소개합니다.그림을 만들고자 하는 대상 블로그 글은 최근에 올린 [파이썬 분석 17] 투자 분석은 왜 통계적으..

이번 편은 파이썬을 이용한 데이터 분석의 주제를 약간 벗어납니다. 동시에 연재하고 있는 투자 성과 분석 중급편에 조금 더 어울리는 주제이지만, 이 연재에서 기초자산과 커버드콜(covered call)을 비교 분석하는 방법을 소개하는 것과 관련이 있어 글로 써봅니다.지난 세 편의 글을 통해 기초자산과 커버드콜의 수익률을 비교해 보았습니다. 커버드콜을 홍보(?)하는 자산 운용사나 책 또는 동영상 등으로 커버드콜을 소개하는 콘텐츠 제작자들의 설명과는 다른 점이 발견되었습니다. 분석에 사용한 커버드콜에 대해 한정되기는 하지만, 투자 기간에 따라서는 하락장이나 횡보장이라고 해서 커버드콜이 기초자산보다 유리하지 않았습니다. 참고: 다른 대부분의 커버드콜도 분석해 보면 비슷한 현상이 발생합니다. 이는 커버드콜의 구조..

지난 글에서 미국배당다우존스 지수를 기초자산으로 하는 커버드콜 지수의 수익률을 지수 개발사의 10년치 데이터를 이용하여 살펴보았습니다. 1년 기준으로 본다면, 커버드콜은 기초자산 대비 높은 수익률이 얻을 가능성이 안정적으로 낮은 상품이었기에 장기 투자 가치가 없다고 볼 수 있습니다. 이전 글: [파이썬 분석 15] 지수 데이터로 두 자산의 성과를 비교해 보자 (기초자산과 커버드콜 지수 + 외부 파일 읽기)장기 투자를 하고 있지만, 1 ~ 2년간 증시가 횡보 또는 하락할 거라 전망한다면, 해당 기간 동안 커버드콜로 일시 피신하는 것은 괜찮치 않을까라는 생각이 들 수 있습니다. 이를 확인하기 위해 기초자산과 커버드콜의 수익률 분포를 비교하는 방법을 살펴봅니다. 참고: 사실 이런 전망을 했다면, 커버드콜이 아..

지난 글에서 미국배당다우존스 지수와 이를 기초자산으로 7% 추가 분배율을 목표로 하는 커버드콜 지수를 추종하는 국내 상품의 수익률이 비교해 보았습니다. 상장 기간이 1.8년에 불과했지만, 해당 기간 동안 기초자산의 수익률이 커버드콜에 비해 안정적으로 높았다고 볼 수 있습니다. 지난 글: [파이썬 분석 14] 두 자산의 성과를 비교해 보자 (TIGER 미국배당다우존스와 TIGER 미국배당다우존스타겟커버드콜2호)합리적인 투자 결정을 내리기 위해서는 조금 더 명확한 증거와 논리적인 설명을 원할 수 있습니다. 이를 위해서는 두 가지 관점에서 접근해야 합니다. 하나는 좀 더 긴 기간에 대한 데이터를 이용하여 통계적으로 분석하는 귀납적 접근입니다. 다른 하나는 상품의 구조적 특성을 파악하여 작동 방식을 살펴보면서 ..

지금까지 파이썬을 이용하여 데이터를 가공하고 그래프로 표현하는 여러 방법을 살펴보았습니다. 분석 목적에 따라 적합한 데이터 가공과 표현하는 방법이 있기에, 투자자는 연재에서 소개한 간단한 예제 정도는 직접 실습해 보길 권합니다. 한 번 정도는 손으로 해본 경험이 있어야 필요할 때 기억으로 떠올리기 수월하기 때문입니다.이어지는 연재에서는 조금 더 현실적인 사례를 들어 데이터를 처리하고 그래프로 표현하는 방법을 소개합니다. 이 연재는 분석 방법의 기반이 되는 투자 이론에 대해서는 자세히 설명하지 않습니다. 거듭 말씀드리지만, 투자 이론에 대한 충분한 이해 없이 분석 기법이나 분석 결과를 투자에 활용하는 것은 상황에 따라서는 적절하지 않을 수 있습니다. 시간을 들여서라도 참고 도서로 소개한 제 책 또는 같은 ..

투자 성과 분석에서는 어떤 변수의 변화가 다른 변수에 미치는 영향을 살펴보는 것이 중요할 수 있습니다. 그중에서 가장 기본적인 것은 시간의 흐름에 따른 지표의 변화입니다. 예를 들어 주가의 이동 평균은 일정 기간(예를 들어 20거래일)의 평균 주가를 나타내어 주가의 전반적인 흐름을 표현하는 방법입니다.이 글에서는 일정 기간을 대상으로 시간의 흐름에 따라 변하는 값을 계산하고 표현하는 방법을 살펴봅니다.공지: 책 출간으로 인해 부분 공개로 전환합니다. 보다 이해하기 쉽게 수정 보완한 책을 참고하시기 바랍니다. 양해 부탁드립니다. 책 소개: 파이썬으로 그려보는 투자 포트폴리오 분석 (정량적 투자 분석을 위한 입문서) 출간에 부쳐 (샘플북 포함)주의: 이 글은 특정 상품 또는 특정 전략에 대한 추천의 의도가 ..

지금까지 2차원으로 표현한 평균-분산 그래프에는 두 가지 척도를 사용했습니다. 산술 평균 수익률 또는 기하 평균 수익률과 같은 수익 지표를 y축으로 두고, 위험 지표의 하나인 변동성을 나타내는 표준 편차와 같은 지표를 x축으로 두었습니다.위험이란 손실을 말하는데, 표준 편차가 어떻게 위험 지표가 될 수 있는지 의아해하는 분들이 있습니다. 수익률 분포 관점에서는 평균을 미달하거나 초과하는 경우가 위험이고, 정규 분포와 같이 좌우 대칭인 경우에는 표준 편차가 평균에서 평균적으로 개별 수익률이 얼마나 떨어져 있는지를 설명하기 때문입니다.물론 현실의 수익률 분포는 정규 분포와 상당히 다를 수 있습니다. 이 때문에 조금 더 위험에 특화된 또는 직관적인 지표를 사용하는 경우도 많습니다. 그중에 하나가 하위 k% 순..

지금까지의 데이터 분석에서는 1년 수익률의 평균과 표준 편차를 사용했습니다. 주어진 데이터의 전체 기간에 대해 가능했던 모든 1년 수익률을 구해 평균과 표준 편차를 산출했습니다. 1년은 대개의 투자자가 수익률 크기를 가늠하고 비교하기에 편리합니다. 은행에서 예적금 금리를 1년 기준으로 환산하여 제시하는 것과 같은 이유입니다.하지만 이렇게 구한 평균과 표준 편차는 따지고 보면 1년 1회 투자를 가정한 결과입니다. 투자자가 임의의 어떤 과거 시점으로 돌아가서 1년간 투자한다고 가정할 때의 시뮬레이션 결과인 것입니다. 현실의 투자자는 이보다 긴 기간을 염두에 두고 투자할 수 있습니다. 어떤 투자자는 1개월 또는 이보다 더 짧은 투자 기간을 고려할 수도 있습니다.장기 투자를 염두에 둔 경우라면, 산술 평균으로 ..