오렌지사과의 사진과 투자

투자 대상이 되는 자산 또는 종목을 여럿 골랐다면, 관심 목록에 넣거나 매수합니다. 시간이 지나면, 일부 종목은 상승하고, 나머지 종목은 하락합니다. 상승한 종목은 나의 식견이 옳았다는 신호이거나, 알지 못하는 호재가 있기 때문일 테니, 추격 매수하고 싶어집니다. 하락한 종목은 나의 예상이 틀렸다는 신호이거나, 알지 못하는 악재가 있기 때문일 테니, 손절하고 싶어집니다.다른 관점으로는 정반대로 매매할 수 있습니다. 상승한 종목은 묻지 마 매수로 과도하게 주가가 올랐으니, 반락할 가능성이 높을 거라 예상하고 이익 실현을 하고 싶어집니다. 하락한 종목은 투매로 과도하게 주가가 내렸으니, 반등할 가능성이 높을 거라 예상하고 매수하고 싶어집니다.각각 추세 매매와 역추세 매매 전략입니다. 투자 대상, 투자 기간,..

일룡(一龍; First Dragon)이는 숫자 1을 좋아합니다. 1월 1일에 태어났고, 아파트 1층에 거주하고 있으며, 자녀도 1명입니다. 주식 투자에서도 마찬가지입니다. 매년 최고의 수익률을 거둘 거라 예상되는 한 종목에만 집중 투자합니다.일룡이의 친구들도 주식에 투자하지만 투자 스타일은 각기 다릅니다. 시장(市場; Market)이는 시총가중 방식의 지수를 추종하는 ETF로 투자합니다. 동일(同一; Equality)이는 모든 종목에 동일한 비중으로 투자하는 동일가중 ETF로 투자합니다. 함께 저녁 식사를 하다 보면, 각자 자신의 투자 전략이 우월하다고 주장하는 경우가 있습니다. 오늘도 열심히 토론했습니다. 일룡이는 문득 궁금해졌습니다. 내가 얼마나 종목을 잘 선정해야 친구들보다 더 나은 성과를 거둘 수..

2024년 6월 11일 서울경제에 "年 15% 분배금"…나스닥 추종 커버드콜 ETF 출시라는 제목의 기사가 실렸습니다. 미래에셋자산운용이 나스닥 100 지수를 기초 자산으로 연 15% 분배율을 목표로 하는 신규 커버드콜 ETF를 6월 중에 출시할 예정이라는 내용이 포함되어 있습니다. S&P 500 지수를 기초로 연 10% 분배율을 목표로 한 TIGER S&P500+10%프리미엄초단기옵션(이하 TIGER S&P500+10%)의 성공으로, 보다 공격적인 후속 상품을 출시하려는 듯합니다.최근에 출시되는 커버드콜 ETF의 특징은 크게 두 가지입니다. 콜옵션 발행 비중을 낮춰 기초 자산의 수익률을 최대한 추종합니다. 콜옵션 발행 비중을 낮추면 프리미엄은 줄어들게 됩니다. 높은 분배율을 기대하는 투자자를 만족시키기..

이전 글에서 국내 상장 해외 ETF에는 숨은 비용이 있다고 설명하였습니다. 미국에 상장된 몇몇 유명 ETF에 환율을 반영하여 국내 ETF와 비교하면, 연 0.7 ~ 0.8% 정도의 가격 차이가 발생함을 확인하였습니다.이 중에서  금융투자협회의 펀드별 보수비용비교 페이지에서 파악할 수 있는 비용을 고려하면, 연 0.2% 정도의 차이는 설명이 가능합니다. 하지만 나머지 0.5% 정도는 어디에 지출되는 비용인지 알 수 없습니다. 이전 글: 국내 상장 나스닥 100 ETF는 QQQ와 성과가 동일할까?          이러한 기초 지수와의 수익률 차이를 소비자가 인지하기는 어렵습니다. 국내 자산운용사는 자사의 상품 수익률은 배당 재투자(TR; Total Return)를 가정해서 표기하고, 기초 지수는 배당을 고려..

이전 글에서 국내장의 소형주 효과에 대해 살펴보았습니다. 소형주 중에서도 초소형주가 시장 평균보다 높은 수익률을 보인 현상을 확인할 수 있었습니다. 샤프 비율(Sharpe Ratio)로 보면 초소형주는 대형주보다 투자 효율이 높았음을 알 수 있었습니다. 이전 글: 소형주 효과는 정말 있을까? (국내장의 초소형주 효과)초소형주 효과는 왜 발생하는 것일까요? 초소형주의 수익률이 높기 때문이라는 설명은 충분하지 않을 수 있습니다. 초소형주 하나에 투자하는 것이 아니라, 여러 종목에 분산 투자하기 때문입니다. 자연히 분산 투자 효과가 발생하게 됩니다.초소형주 효과는 개별 초소형주의 높은 수익률에서 기인한 것이 아니라, 높은 변동성을 가진 초소형주에 대한 분산 투자 효과의 표출이 아닐까요? 이 글에서는 엄밀하지는..

홍용찬씨의 퀀트 투자 입문서인 "퀀트투자 처음공부"라는 책을 읽다가 시총가중이 아닌 동일가중으로 벤치마크를 설정한 부분이 조금 의아했습니다. 저자는 소형주가 중대형주보다 수익률이 높은 경향이 있기 때문에, 소형주를 상대적으로 우대할 수 있는 동일가중으로 벤치마크를 설정한다고 설명하였습니다. 참고: 퀀트투자 처음공부 (홍용찬) - 기본에 충실한 퀀트 투자 입문서 (서평)추가: 저자분께서 이에 대한 설명을 친절하게 댓글로 달아주셨습니다. 동일가중으로 벤치마크를 설정한 이유는 수익률이 높기 때문이 아닙니다. 퀀트 분석으로 도출한 투자 전략의 초과 수익을 보다 공정하게 확인하기 위함입니다. 벤치마크는 시총가중으로 설정하고, 퀀트 투자 전략은 동일가중으로 두는 것은 합리적인 비교가 아닙니다. 그렇다고 퀀트 투자 ..

ISPY는 ProShares가 2023년 12월 20일에 상장한 커버드콜 기반 인컴(income) ETF입니다. ISPY는 하루 만기의 초단기 콜옵션 (데일리 콜옵션) 발행 전략(0DTE option strategy)을 사용합니다. 운용사인 ProShares는 투자자에게 널리 알려진 TQQQ, SQQQ와 같은 다양한 레버리지 및 인버스 ETF를 운용하고 있습니다. ISPY 홈페이지에는 데일리 콜옵션을 발행하는 최초의 ETF라고 소개하고 있습니다. ISPY가 데일리 콜옵션을 발행하는 최초의 ETF는 맞지만, 초단기 옵션(콜옵션이든 풋옵션이든) 전략을 쓰는 최초의 ETF는 아닙니다. Defiance의 JEPY(JEPI 아님) 매일 하루 만기의 풋옵션을 발행하는(put-write) 전략을 사용하는 ETF로, ..

2023년 11월부터 2024년 5월까지 대략 7개월간 사용한 퀀트 투자 전략의 성과에 대한 간단한 정리와 분석입니다. 연평균 성장률(CAGR)과 변동성(표준 편차)으로 시장대비 상대적인 성과를 비교하고, 일부 전략이 저조한 성과를 거둔 원인을 추정해 봅니다.국내장에만 투자하기에, 국내 증시 대표 지수인 KOPSI 200과 KOSDAQ 150을 추종하는 KODEX 200과 KODEX 코스닥150과 비교합니다.주의: 이 글은 개인적으로 사용하는 국내장 퀀트 투자 전략에 대한 간단한 정리와 분석입니다. 투자 전략에 대한 소개가 아니며, 투자 전략의 성과를 분석하는 하나의 방법을 소개하는 것에 목적입니다. 오류가 있을 수 있으며, 일부 실제와 다를 수 있습니다. 데이터 수집 기간은 짧은 편이며, 투자 기간이 ..

TIGER 미국배당+7%프리미엄다우존스(이하 TIGER 미국배당+7%)는 Dow Jones U.S. Dividend 100 지수에 편입된 종목으로 기초 자산을 구성합니다. 여기에 S&P 500 지수에 대해 콜옵션을 발행하는 커버드콜 ETF입니다. 상장 이후 미국 증시가 활황이었고, 환율도 상승했기에, 평균적으로 기대하는 수준의 수익률을 보이고는 있지만, 엄밀하게는 시장 대비 수익률이 저조하다고 할 수 있습니다.이 글에서는 TIGER 미국배당+7%가 어떤 구조이길래 시장 대비 수익률이 낮은지 그 원인을 살펴봅니다. 또한 어떤 상황이 되어야 수익률이 높아질 수 있을지 예상해 보고, TIGER 미국배당+7%를 대체할 수 있는 현금 혼합 포트폴리오와 비교해 봅니다.주의: 이 글은 특정 상품이나 투자 전략에 대한..

투자 목표에 적절한 투자 상품을 선정하는 기본적인 방법의 하나는 투자 자산의 변동성 대비 수익률을 비교하는 것입니다. 초과 수익률 / 표준 편차로 계산하는 샤프 비율(Sharpe Ratio)은 투자 효율을 나타내는 대표적인 척도(metric)의 하나입니다. 마트에서 우유 가격과 함께 100ml당 얼마라고 표시해 놓은 것과 같은 방식입니다.200ml짜리 작은 우유 한 팩은 1,000원입니다. 1,000ml짜리 큰 우유 한 팩은 3,000원입니다. 각각 100ml당 500원과 300원이라고 적혀 있습니다. 가성비를 따진다면 큰 우유 팩을 사는 것이 낫습니다. 그런데 작은 우유 팩은 왜 팔리는 것일까요?특별한 일이 없으면 매일 우유를 마시고, 돈이 모자라는 상황도 아니라면, 편의성과 위험이 선택에 영향을 주는..