커버드콜과 은퇴 그리고 현금 흐름 3 (자녀에게 얼마나 물려줄 수 있을까? + 인플레이션 + 세금)

이전 두 편의 글을 통해 기초자산은 커버드콜보다 많은 현금 흐름을 만들 수 있음을 알아보았습니다. 아무런 세금이 부과되지 않는 경우 11%, 세금이 고려되면 10년차에 19%, 인플레이션까지 고려되면 10년차에 25% 더 많은 현금 흐름을 기초자산으로 만들 수 있습니다. 참고: 이전 두 편의 글을 순서대로 읽고 이 글을 읽으면 이해하기 쉽습니다.

• 커버드콜과 은퇴 그리고 현금 흐름 1 (세금을 고려해 보자)
• 커버드콜과 은퇴 그리고 현금 흐름 2 (인플레이션도 고려해 보자 + 세금)

인플레이션에 세금까지 고려하면, 은퇴에 필요한 금융자산의 규모는 커버드콜이 25% 정도 더 많이 필요합니다. 기초자산으로 4억원이면 마련할 수 있는 현금 흐름을 커버드콜로는 5억원이 필요합니다.

이 글에서는 금융 자산으로 만드는 현금 흐름이 동일하다고 할 때, 자녀에게 물려줄 잔여 자산 규모가 어떻게 변하는지 살펴보겠습니다. 동일한 투자금으로 은퇴를 하고 커버드콜로 만드는 현금 흐름만큼 기초자산을 매도하여 마련한다고 가정하고 비교해 봅니다.

참고: 책 출간으로 주요 내용을 비공개로 전환합니다. 하단에 책 소개 페이지 링크가 있습니다 (2025. 3. 28.)

주의: 이 글의 모든 내용은 단순 참고 사항일 뿐입니다. 특히 세금은 투자자마다 다르게 적용될 수 있기에, 각자 명확히 알아보고 판단해야 합니다.

주의: 이 글은 특정 상품 또는 특정 전략에 대한 추천의 의도가 없습니다. 이 글에서 제시하는 수치는 과거에 그랬다는 기록이지, 앞으로도 그럴 거라는 예상이 아닙니다. 분석 대상, 기간, 방법에 따라 전혀 다른 결과가 나올 수 있습니다. 데이터 수집, 가공, 해석 단계에서 의도하지 않은 오류가 있을 수 있습니다. 일부 설명은 편의상 현재형으로 기술하지만, 데이터 분석에 대한 설명은 모두 과거형으로 이해해야 합니다.

커버드콜로 만드는 현금 흐름

(내용 생략)

기초자산으로 만드는 현금 흐름과의 비교

(내용 생략)

정리하며

기초자산으로 커버드콜과 동일한 현금 흐름을 만들었을 때, 잔여 자산의 규모가 어떻게 변하는 살펴보았습니다. 기초자산은 커버드콜보다 10년차에는 18%, 20년차에는 53%, 30년차에는 117% 더 많은 자산이 남게 됩니다.

지금까지의 내용을 이해하기 쉽게 정리하면 다음과 같습니다.

은퇴 후 생활비 충당을 위해 국민 연금이나 다른 기타 소득을 고려했을 때, 월 200만원이 추가로 필요하다고 하겠습니다. 세금과 인플레이션을 모두 고려했을 때, 커버드콜의 배당금으로 이를 모두 마련하려면, 5억원의 금융 자산이 필요합니다. 기초자산으로는 이보다 20% 적은 4억원이면 됩니다.

5억원을 이미 마련한 상황에서 기초자산 또는 커버드콜을 선택한다고 하겠습니다. 커버드콜로는 현재 가치로 세후 2,475만원을, 기초자산으로는 22% 더 많은 현재 가치로 세후 3,010만원의 현금 흐름을 만들 수 있습니다. 월 200만원과 월 250만원에 해당됩니다.

금융종합과세 기준이 연 2,000만원이고 다른 금융 소득이 없다면, 커버드콜에 투자하면 첫 해부터 세전 명목 배당금이 2,912만원이므로 대상자가 됩니다. 기초자산에 투자했다면, 8년차에 매도로 마련한 세전 명목 금액 3,398만원 중에서 양도소득은 1,956만원이므로, 8년차 또는 9년차에 대상자가 됩니다.

금융종합과세 대상자가 되면, 다른 부과적인 비용이 발생할 수 있기에, 커버드콜에 투자하면 실효 현금 흐름은 조금 더 일찍 줄어들 수 있습니다. 기초자산에 투자했다면, 대상자로 선정되는 것을 10년 가까이 늦출 수 있습니다.

이제 은퇴 후 현금 흐름 마련을 위해서 커버드콜에 투자하는 것이 얼마나 불리한지 이해할 수 있을 것입니다. 아직 더 있습니다. 은퇴 전까지의 투자를 살펴볼 차례입니다.

이어지는 글: 커버드콜과 은퇴 그리고 현금 흐름 4 (은퇴 자금 마련을 위해 장기 투자를 해 보자 + 인플레이션 + 세금)

책 출간 안내: 커버드콜 투자를 말리는 이유: 부록 A 세금, 인플레이션, 현금 흐름 (장기 수익률 1% 차이가 당신의 은퇴에 미치는 영향) 출간에 부쳐 (샘플북 포함)

참고 도서:

• 커버드콜 투자를 말리는 이유 - 커버드콜에 대한 흔한 오해
• 당신이 커버드콜에 장기 투자하면 안되는 이유 - 매년 100만원씩 손해보지 않는 방법

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